Auch wenn Deutschland in dieser Woche quasi gemeinsam Ferien verbringt und es vermeintlich ruhiger erscheint, so wird doch klar, dass die gewerblichen Immobilienmärkte an den 7-Top-Standorten aktuell nur eine geringfügige Beruhigung erleben. 

Erneut haben wir vor einigen Wochen die deutschen Multi-Asset Manager befragt zur ihrem Verhältnis und ihrer Perspektive, wenn es um Real Estate geht. Zumal die Vorzeichen sich geändert haben: Das Immobilienjahr 2019 wird, rückblickend betrachtet, in die Geschichte eingehen als die Epoche, in welcher Value-add-Investmentstrategien strukturell die traditionellen Core-Investmentstile abgelöst haben. Strukturell deswegen, weil es keinerlei Anzeichen gibt, die auf eine signifikante Änderung an der Zinslandschaft hindeuten. Hinzu kommen Änderungen auf makroökonomischer Ebene: Es wird immer offensichtlicher, dass die klassische Objektselektion, unter einem Top-Down-Ansatz auf ausgewählte Märkte angewendet, immer ambitionierter umzusetzen ist. Im aktuellen Transaktionsmarktgeschehen wird deutlich, dass sich die Mehrzahl der Investments primär auf einer Deal-by-Deal-Ebene abspielt.

Die deutschen Wohnungsmärkte haben nunmehr das Herz des politischen Lebens erreicht. Der Koalitionsvertrag sieht nicht nur vor, dass die Mietspiegel standardisiert bzw. qualifiziert werden, nein, auch die „tatsächlichen Mietverhältnisse“ sollen erfasst werden. Stellt sich gleichwohl die Frage, wie die Märkte in den letzten Jahrzehnten eigentlich funktioniert haben?

Erneut haben wir uns mit den nordischen Immobilienmärkten beschäftigt. Dass uns dies aufgrund unserer breiten und tiefen Marktabdeckung als Unternehmen mit nordischen Wurzeln weniger schwer fällt, liegt auf der Hand. Auf der anderen Seite stellen wir seit 24 Monaten aber auch eine stärkere Investorennachfrage nach diesem Gesamtraum fest – besonders stark sind die Anfragen erstmaliger internationaler Adressen zu verzeichnen.

Was fällt Ihnen aktuell ein, wenn Sie den Begriff „Wohnimmobilieninvestments” hören? Und was fällt Ihnen weiter ein beim Begriff „Finnland”? Eine exotische Kombination? Mag sein, dass einem hier spontan ein Ferienhaus in Karelien in dem sich langsam einstellenden Sommer in den Sinn kommt. Doch Investoren sehen das traditionell eher nüchterner und rationaler. Eine Assetklasse und ein Markt mit deutlichem Upside-Potential ist das aktuelle Bild, das sie sehen. Vereinigt doch die Kombination exakt zwei Aspekte, welche in den letzten Jahren auf das Radar der Investoren gekommen sind auf der Suche nach attraktiven Investments.

In der aktuellen Berichtssaison der großen börsengelisteten Unternehmen in Europa fällt, neben den klassischen Performance Kennziffern, vor allem eines auf: Das Thema Nachhaltigkeit hat sich mittlerweile zu einem harten Anlagekriterium im Portfoliomanagement entwickelt.

„Früher war Reisen irgendwie einfacher“. Dieser Gedanke bzw. Seufzer mag manchem in seiner aktuellen Planung über die Lippen gehen. Zumal mittlerweile die Reise- bzw. Urlaubsplanung nur mittelbar auf die überregionale oder lokale Wahl des Standortes fokussiert ist. „Berge oder Meer“ wird zunehmend auch durch „Stadt“ oder „Event“ und „Reisemittelwahl“ ergänzt. Noch nie gab es eine solche Auswahlmöglichkeit auf der Suche nach Erholung, Bildung und Abenteuer oder am besten alles zusammen. 

Die Welle der digitalen Transformation war in den letzten Jahren eines der am häufigsten diskutierten Themen, und das Aufkommen des E-Commerce-Marktes ist eine der direkten Auswirkungen, denen die meisten von uns in ihrem Alltag begegnen. Die praktische Möglichkeit, Waren bis vor die Haustür liefern zu lassen, in einigen Fällen sogar noch am selben Tag, an dem sie bestellt werden, hat sich längst als strukturelle Bedrohung für den Einzelhandel erwiesen. Einkaufszentren sind von diesem Wandel augenscheinlich am stärksten betroffen und stehen unter einem starken Transformationsdruck. Die Schaffung von "Einkaufserlebnissen" und die Ausrichtung auf das Freizeit-Shopping, so scheint es, sind einige der wichtigsten strategischen Optionen für die Neupositionierung. Im Kern steht dabei eine starke Fokussierung auf Food & Beverage in Einkaufszentren, ein „Mehr“ an Gastronomie und Erlebnis, um diesen Transformationsprozess zu stemmen. 

Nach diesem überraschenden Frühjahrsanbruch mit zweistelligen Temperaturen wird es Zeit, Ihnen unsere aktuelle Catella Investmentanalyse zu den 76 deutschen Bürostandorten übersenden zu dürfen. Zumal auch hier zweistellige Ergebnisse unsere Analyse bestimmen.  

Wie immer, wenn sich ein neues Marktsegment in Deutschland Bahn bricht, gehen die Meinungen oftmals diametral auseinander. Auch beim Thema „Wohntürme“ scheint das der Fall zu sein. Hier als Entlastung für angespannte Wohnungsmärkte bei einem gleichzeitig geringen Flächenangebot in den deutschen Metropolregionen positioniert, dort als bauliche Manifestation einer fortschreitenden Gentrifizierung stigmatisiert. Fakt ist gleichwohl, dass es ein Immobilientypus ist, der offensichtlich Wohnen und Urbanität miteinander zu verbinden versucht. Und seit seinem ersten Auftreten im Jahr 2014 offensichtlich eine Metamorphose durchmacht. Zunächst ausschließlich im Luxussegment positioniert, findet eine Transformation statt hin zu einer breiteren urbanen Zielgruppe. 

Der Markt für innovative Raumlösungen am Arbeitsplatz bleibt weiterhin dynamisch, der Bedarf an sog. flexiblen Büroflächen, oder um den sich mittlerweile eingebürgerten Begriff „Coworking“ zu gebrauchen, steigt. Es handelt sich hier zweifelsfrei weniger um ein Produkt, als vielmehr um einen industriellen Transformationsprozess. Eine messbare Loslösung von langfristigen Flächenbindungen seitens der Unternehmen, hin zu kurzläufigen Mietstrukturen.

Es war einiges los im Schlussquartal 2018 an den deutschen gewerblichen Immobilienmärkten. Nunmehr liegen auch die Jahresendwerte vor und eines zeigt sich sehr deutlich: ein spektakuläres Jahr liegt hinter uns. Doch sehen Sie selbst: