16 helmikuuta 2017, Finland | Corporate Finance | Uutiset
Kiinteistöjen transaktiovolyymi ylitti viime vuonna aiemman Suomen ennätyksen, ja markkina näyttää pysyvän hyvin aktiivisena myös vuonna 2017. Mennyt vuosi oli varsin mielenkiintoinen, sillä alkuvuoden epävarmuuden jälkeen mikään ei saanut sijoitusmarkkinoiden noususuuntaa kääntymään kuin hetkellisesti – ei edes Brexit eikä Trumpin vaalivoitto.
Vuoden 2016 transaktiovolyymiksi saatiin lopulta 7,1 miljardia euroa, joka on uusi Suomen ennätys. Tällä kertaa huippu saavutettiin varsin hitaan talouskasvun aikana, sillä Suomen bruttokansantuote kasvoi Suomen Pankin mukaan viime vuonna vain noin prosentin verran, kun edellisenä ennätysvuonna 2007 kasvua oli yli 5 prosenttia. Enemmistö ostajista oli viime vuosien tapaan kotimaisia sijoittajia, kun edellisten huippuvuosien aikaan valtaosan volyymin kasvusta tekivät isolla velkavivulla operoivat kansainväliset sijoittajat. Lisäksi iso osa volyymistä syntyi tällä kertaa asuntokohteista, joita myytiin yli 2,7 miljardin euron edestä. Ensimmäistä kertaa Suomen kiinteistösijoitusmarkkinoilla asuntokohteilla käytiin enemmän kauppaa kuin toimisto- tai liikekohteilla. Tämänhetkinen markkinan aktiivisuus näyttääkin johtuvan enemmän kiinteistösijoittamisen kasvaneesta suosiosta omaisuusluokkana kuin Suomen talouden houkuttelevuudesta tai velkavivun helposta saatavuudesta. Kasvava kiinnostus näkyy esimerkiksi siinä, että viime vuosien aikana on perustettu runsaasti uusia kotimaisia kiinteistörahastoja, jotka ovat onnistuneet keräämään ja sijoittamaan merkittäviä pääomia. Positiivista on sekin, että Suomessa tällä hetkellä operoivista ulkomaisista sijoittajista merkittävä osa on pohjoismaisia toimijoita, jotka todennäköisesti näkevät Suomen pitkäjänteisemmin osana strategiaansa kuin edellisen nousumarkkinan ulkomaiset sijoittajat. Kaiken kaikkiaan kotimaisten ja pohjoismaisten toimijoiden rooli on jo niin suuri, että markkinan likviditeetti voi pysyä myös jatkossa kohtuullisen hyvänä riippumatta muun kansainvälisen sijoituskysynnän heilahteluista.
Parantuva taloustilanne ennakoi vahvempaa vuokramarkkinaa
Suomen Pankki ennustaa myös tälle ja ensi vuodelle maltillista bkt-kasvua. Suomen talouden pääsy vihdoin takaisin varovaiselle kasvu-uralle luo toiveita myös vuokramarkkinan parantumisesta. Vuokramarkkinan tilanne on kuitenkin edelleen hankala etenkin pääkaupunki- seudun toimistokiinteistöissä, joiden vajaakäytöt ovat yhä nousussa. Tästä huolimatta pääkaupunkiseudun prime-toimistovuokrat ovat kuitenkin jo kääntyneet paikoin varovaiseen nousuun, ja samaa on havaittavissa myös liiketilapuolella. Toimistojen vuokramarkkina näyttääkin erittäin kaksijakoiselta: eriytyminen hyviin ja huonoihin toimistoalueisiin jatkuu. Vajaakäyttöongelmat tuntuvat kasautuvan pääasiassa heikoimmille alueille ja huonokuntoisiin kiinteistöihin, eikä näköpiirissä ole helppoa ratkaisua.
Vuodesta 2017 jälleen vahva kiinteistösijoitusvuosi?
Tällä hetkellä ei ole mitään syytä olettaa, etteikö kiinteistösijoitusmarkkinan ennätystahti voisi jatkua myös vuonna 2017. Matalan koron ympäristössä kiinteistöt nähdään erittäin houkuttelevana vaihtoehtoisena sijoitusmuotona, johon monet sijoittajat pyrkivät ohjaamaan lisää pääomia. Lisäksi Suomen markkina on alkanut jälleen enenevässä määrin kiinnostaa kansainvälisiä sijoittajia. Näkemyksemme mukaan useat kansainväliset sijoittajat hakevat parhaillaan aktiivisesti sopivia kohteita Suomesta, ja ulkomaisten toimijoiden kauppoja saatetaan nähdä tänä vuonna viimevuotista enemmän. Kansainvälisen sijoittajan kannalta otollisen tilanteen luo nyt Suomen hiljalleen parantuva talous ja selvästi korkeammat tuottovaatimustasot verrattuna muihin Pohjoismaihin ja Länsi- Euroopan suuriin markkinoihin. Etenkin Helsingin keskustan ulkopuolella ja muissa kasvukeskuksissa sijoittaja voi yhä saavuttaa erittäin houkuttelevia tuottovaatimustasoja, sillä tähän mennessä tuottovaatimukset ovat laskeneet selvästi lähinnä Helsingin keskusta-alueella ja kaikkein laadukkaimmissa prime-kohteissa sen ulkopuolella.
Pääkirjoitus; Antti Louko, toimitusjohtaja