Siirry sisältöön Pääsivulle Valitse kieli
13 helmikuuta 2018, Finland | Corporate Finance | Uutiset

Catellan Markkinakatsaus, kevät 2018

Kiinteistökauppa jälleen uuteen volyymiennätykseen

Suomen kiinteistösijoitusmarkkinan poikkeuksellisen vahva aktiviteetti säilyi vuoden 2017 loppuun saakka. Transaktiovolyymiennätys syntyikin lopulta jo toisena peräkkäisenä vuotena. Tällä kertaa uudeksi volyymiennätykseksi kirjattiin noin 10 miljardia euroa muutaman jättikaupan ja vahvan kansainvälisen sijoituskysynnän siivittäminä.

On mahdollista, ettei vuoden 2017 transaktiovolyymiennätys rikkoudu lähivuosina, sillä tällä kertaa taustalla oli muutamia poikkeuksellisia järjestelyitä, joiden kaltaisia Suomessa nähdään hyvin harvoin. Näistä suurjärjestelyistä kaksi − Spondan myynti Blackstonen rahastoille sekä Logicorin, entisen Certeumin, kohteiden myynti kiinalaiselle CIC:lle – muodostivat huomattavan osan kokonaisvolyymista.

Vuoden aikana nähtiin muitakin mielenkiintoisia järjestelyjä. Useat kotimaiset sijoittajat olivat tuttuun tapaan aktiivisia, mutta suurimmat kaupat tehtiin pääasiassa ulkomaisten sijoittajien toimesta. Kansainvälinen kiinnostus Suomea kohtaan tuntuukin olevan nyt suurempaa kuin ehkä koskaan aiemmin. Viime vuoden transaktiovolyymista peräti 73 prosenttia syntyi ulkomaisten sijoittajien hankinnoista, kun esimerkiksi vuoden 2007 huipussa päästiin ainoastaan 65 prosentin tasolle.

Tuottovaatimukset laskeneet selvästi myös Helsingin keskustan ulkopuolella

Vahva sijoittajakysyntä on jo aiemmin selvästi pudottanut tuottovaatimuksia Helsingin ydinkeskustan kohteissa, mutta nyt laskusuuntaus näyttää siirtyneen myös Helsingin keskusta-alueen ulkopuolelle. Parhaiden keskustan ulkopuolisten toimistoalueiden tuottotasot näyttävät viimeaikaisten kauppojen perusteella lähentyneen Helsingin keskustan tasoa, joka ehti repiä eroa muihin alueisiin useamman vuoden ajan.

Kansainvälisille sijoittajille tuntuvat jo kelpaavan valikoidusti kohteet myös pääkaupunkiseudun ulkopuoleltakin, jossa nähtiin pitkästä aikaa muutamia suuria kauppoja ja uusia ulkomaisia toimijoita. Näistä ehkä merkittävimpänä Brunswickin Kielo-yhtiö teki syksyllä ensimmäiset suuret hankintansa Tampereella ja Jyväskylässä. Näyttää mahdolliselta, että sijoittajien kiinnostus kasvukeskuksia kohtaan lisääntyy edelleen, sillä kasvukeskusten tuottovaatimukset ovat yhä varsin korkealla tasolla pääkaupunkiseutuun verrattuna. Toisaalta uusien sijoittajien ilmaantuminen markkinaan toivottavasti parantaa likviditeettiä näillä alueilla.

Kaupankäynnin aktiviteetti säilynee edelleen vahvana

Suomen kiinteistömarkkinaa tuntuvat nyt vauhdittavan paitsi kiinnostavat tuottovaatimustasot ja matalat korot myös vahvana pysyttelevä taloustilanne. Päinvastoin kuin vielä muutama vuosi sitten, Suomen talous on tällä hetkellä yksi läntisen Euroopan nopeimmin kasvavista. Euroopan Komission marraskuussa julkistetun ennusteen mukaan Suomen vuoden 2017 BKT kasvu olisi ollut noin 3,3 prosenttia, mikä olisi paras kasvulukema sitten vuoden 2007. Samaan aikaan, kun Suomessa menee vihdoin hyvin, niin Ruotsissa ollaan jo huolestuneita viimeaikaisesta asuntojen hintojen laskusta.

Suomen osalta kiinteistömarkkinatilanne näyttää kuitenkin edelleen hyvältä. Euroopan mittakaavassa yhä poikkeuksellisen houkuttelevat tuottovaatimustasot ja nykyinen vauhdikas talouskasvu ovat niin houkutteleva
yhdistelmä, että sijoittajien kiinnostus Suomen kiinteistömarkkinaa kohtaan säilynee vahvana myös vuonna 2018.

Pääkirjoitus: Antti Louko, toimitusjohtaja