Catella Balanserad

Fonden erbjuder aktiv taktisk allokering mellan aktie-, ränte- och hedgefonder. Fonden passar den som vill ha en aktivt förvaltad fondportfölj utan att själv behöva sköta de individuella fondinvesteringarna. I neutralläget är 50% av fondförmögenheten placerad i svenska och utländska aktiefonder, 25% i hedgefonder och resterande 25% i svenska räntefonder. Fondens faktiska sammansättning anpassas löpande efter Catellas bedömning av det aktuella marknadsläget, och beroende på vår åsikt om marknaden så kan aktieandel variera från som lägst 35% till som högst 65%. I normalläget har vi ca: 30% av aktiedelen i Nordiska aktier och 70% i Globala. Vi kan variera fördelningen mellan regioner beroende på vår marknadstro men även variera mellan småbolagsfonder och index fonder. Risknivån i fonden är lägre än i aktiefonder och högre än i räntefonder. Alla fonder som vi investerar i följer våra hållbarhetskriterier.

Förvaltarkommentar

Trenden senaste halvåret mot ökade inflationsförväntningar och högre råvarupriser tog en paus i maj. Inflationsförväntningarna fortsatte upp i början av maj, men föll tillbaka lite senare under månaden. Råvarupriserna lugnade också ner sig under andra hälften av maj, och till exempel kinesiska massaterminerna föll ca 12% i maj. Ledande indikatorer som ISM i USA kom in lite sämre än väntat. Under månaden har centralbanker som Fed diskuterat att minska köpen av obligationer och finansminister Jannet Yellen har pratat om behov att försiktigt höja räntan på sikt. Amerikanska långräntor föll marginellt och dollarn försvagades något.

Världsindex gick i april upp med 1,3% räknat i dollar, men omräknat till SEK blev det istället ett fall på 0,7% pga en svagare dollar. Stockholms Börsen gick bättre, upp 2,5% inklusive utdelningar. Vi upplever att den sektorrotation från tillväxt till värdeaktier bromsat upp eller vänt något under maj.

Catella Balanserad steg +0,17% i maj och bästa innehavet var Catella Sverige Hållbart Beta. Även Catellas Credit fonder och Hedgefond bidrog positivt, medan internationella indexfonder bidrog negativt pressade av starkare krona. Fonden gick 0,17% sämre än sitt jämförelseindex i maj. Hittills i år har fonden fortfarande gått bättre än jämförelseindex tack vare att vi under året varit svagt överviktade aktier jämfört med vårt jämförelseindex, samt tack vare att Catellas kreditfonder och Hedgefond gått bättre än riskfria räntepapper. Nu har vi dock dragit ner aktievikten till neutral eftersom vi anser att aktiemarknaden efter en stark inledning på året prisat in ekonomisk återhämtning efter Corona, men även eftersom vi ser en ökad risk för försiktig åtstramning från centralbankerna. Vi ser anledning till försiktighet, även om vi inte är direkt negativa.