Catella Credit Opportunity är en aktivt förvaltad specialfond med inriktning mot räntebärande värdepapper. Fonden har som målsättning att generera en positiv avkastning oavsett marknadsutveckling.
Fonden investerar i huvudsak i nordiska räntebärande värdepapper. Fonden tillämpar negativ screening med avseende på hållbarhetskriterier, varför vi helt undviker långa positioner i företag som producerar tobak, alkohol, kommersiellt spel om pengar, pornografi, kol eller vapen. I förvaltningen används derivat för att skydda kapitalet såväl som att öka avkastningsmöjligheterna. Fonden förväntas, över tid, ha låg samvariation med aktiemarknaden och kan därmed både höja den förväntade avkastningen samt sänka den förväntade risken i en traditionell portfölj bestående av aktier och räntor. Vid portföljkonstruktionen läggs stor vikt vid riskspridning och att inget enskilt innehav eller enskild faktor ska ha för stor påverkan på fondens utveckling. Investeringarna baseras på fundamental analys av enskilda bolag samt traditionell makroanalys. Risknivån kommer att variera beroende på Catellas bedömning av rådande marknadsförutsättningar. Fondens mål är att generera en årlig avkastning på 3-5 % med en standardavvikelse understigande 5 %, över tid.
Ett antal mindre försäljningar och köp av företagsobligationer har genomförts i syfte att öka diversifieringen i fonden.
Thomas Elofsson, 2018-09-30
Förvaltarkommentar
Fondens andelsvärde steg med 0,31 % i september. Marknadsräntorna vände upp, valutamarknaderna stabiliserades och kronan stärktes. Fonden sålde ränterisk under perioden och durationen uppgick till -0,2 vid slutet på månaden jämfört med 3,0 vid ingången. Ett antal mindre försäljningar och köp av företagsobligationer har genomförts i syfte att öka diversifieringen i fonden. Investeringarna i företagsobligationer gav ett positivt bidrag till fondens avkastning under månaden.
Den amerikanska centralbanken kommer sannolikt att fortsätta höja styrräntorna, men den allt flackare avkastningskurvan, skillnaden mellan kortare och längre löptider, signalerar att penningpolitiken redan är relativt stram. En inverterad avkastningskurva, högre räntor för kortare löptider relativt längre, har historiskt inneburit lågkonjunktur med cirka 12 månaders förvarning. Vi är inte där än, men ett varningens finger är på sin plats. Den så kallade "portföljkanalen" med stigande tillgångspriser har alltsedan den senaste lågkonjunkturen 2009 varit en viktig stimulans för både företag och hushåll. Fallande tillgångspriser skulle i dagsläget vara ett oroande tecken för konjunkturen. Självklart är oron för handelskrig något som har påverkat marknaden negativt och även om en "lösning" innebär högre tariffer kan marknaden tolka det positivt, då osäkerhet är något som påverkar både konsumtions och investeringsbeslut.
Fakta om fonden
Riskindikator
Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren alternativt fondens högsta tillåtna risk. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Över tiden kan fondens riskindikator ändras både uppåt och nedåt. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data för fondens modellportfölj som inte är en garanti för framtida risk/avkastning.
Fondfakta
Catella Credit Opportunity är konstruerad för att möta en utmanande räntemiljö och för att bättre kunna anpassa sig till olika marknadsscenarion.
Fonden är en absolut avkastande specialfond med inriktning mot räntebärande värdepapper. Fonden har ett brett placeringsmandat vilket möjliggör investeringar i hela den räntebärande kapitalstrukturen. Av fondens kapital investeras minst 50 procent i nordiska innehav.
Fonden investerar företrädesvis i ägda obligationer, konvertibla förlagsbevis, preferensaktier samt kassahållning. Fondens oberoende av jämförelseindex ger utrymme för affärsmässiga och flexibla beslut. Fonden kommer att använda derivat såväl opportunistiskt som för att skydda kapitalet mot de två primära riskerna; ränterisk och kreditrisk.
Fonden är en vidareutveckling av den framgångsrika och prisbelönta fonden Catella Nordic Corporate Bond Flex. Den nya fonden har ett ännu bredare förvaltningsmandat, den tar mer risk i placeringarna men har även större möjlighet till att nyttja derivat som skydd.
Historisk utveckling
Dokument om Catella Credit Opportunity
-
Dokument
