Skip to content Go to main navigation Go to language selector

Catella Credit Opportunity

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.

Catella Credit Opportunity är en aktivt förvaltad specialfond med inriktning mot räntebärande värdepapper. Fonden har som målsättning att generera en positiv avkastning oavsett marknadsutveckling. 

Fonden investerar i huvudsak i nordiska räntebärande värdepapper. Fonden tillämpar negativ screening med avseende på hållbarhetskriterier, varför vi helt undviker långa positioner i företag som producerar tobak, alkohol, kommersiellt spel om pengar, pornografi, kol eller vapen. I förvaltningen används derivat för att skydda kapitalet såväl som att öka avkastningsmöjligheterna. Fonden förväntas, över tid, ha låg samvariation med aktiemarknaden och kan därmed både höja den förväntade avkastningen samt sänka den förväntade risken i en traditionell portfölj bestående av aktier och räntor. Vid portföljkonstruktionen läggs stor vikt vid riskspridning och att inget enskilt innehav eller enskild faktor ska ha för stor påverkan på fondens utveckling. Investeringarna baseras på fundamental analys av enskilda bolag samt traditionell makroanalys. Risknivån kommer att variera beroende på Catellas bedömning av rådande marknadsförutsättningar. Fondens mål är att generera en årlig avkastning på 3-5 % med en standardavvikelse understigande 5 %, över tid.

Vi anser inte att detta är ett läge då man bör vara alltför riskbenägen. Följaktligen avser vi att fortsätta sträva efter en väldiversifierad portfölj med relativt kort löptid i våra kreditinvesteringar och att fortsatt söka lägen att vara låg eller negativ ränterisk för att kunna skapa avkastning i ett läge när marknadsräntorna går upp.
Thomas Elofsson, 2019-11-30

Förvaltarkommentar

November var en relativt lugn månad för räntebärande tillgångar. De svenska räntorna steg något under månaden beroende på riksbankens förväntade räntehöjning i december. Marknadens förväntningar om att den globala tillväxten kommer att förbättras under nästa år i kombination med fortsatt penningpolitisk stimulans från de stora centralbankerna innebar ett positivt risksentiment under månaden och en god utveckling för företagsobligationer.

Den svenska kronan stärktes under månaden. Vi tror att 2020 kan bli året då finanspolitiken läggs om i en riktning som innebär mer finanspolitisk stimulans. Detta gäller både i Sverige och i övriga Europa. Under nästa år har USA presidentval. Ett sannolikt scenario är att det kommer att bli en tävling om vem av kandidaterna som kan lova mest finanspolitisk stimulans. Större budgetunderskott kommer att leda till större utbud av statsobligationer och i ett läge där centralbankerna redan köper an stor del av nettoutbudet av obligationer borde detta rimligen leda till att de långa räntorna pressas uppåt. Bättre konjunktur leder normalt till lägre sannolikhet för betalningsinställelser på företagsobligationer med lägre kreditspreadar som följd. Mot detta står att högre räntor, som borde följa på starkare konjunktur, riskerar att sätta press på kreditspreadar uppåt från dagens historiskt låga nivåer.

Sammantaget tror vi fortsatt att avkastningspotentialen är större för mer riskabla placeringar och att mer kreditvärdiga företag s.k. ”Investment grade” har sämre förutsättningar att skapa avkastning under nästa år. Med det sagt så saknas inte risker. Vi anser inte att detta är ett läge då man bör vara alltför riskbenägen.

Följaktligen avser vi att fortsätta sträva efter en väldiversifierad portfölj med relativt kort löptid i våra kreditinvesteringar och att fortsatt söka lägen att vara låg eller negativ ränterisk för att kunna skapa avkastning i ett läge när marknadsräntorna går upp.

Fonden steg med 0,62 % i november. Fondens kreditexponering var den främsta förklaringen till månadens positiva resultat, men även ränteriskexponeringen bidrog positivt till avkastningen. Fondens ränterisk ökades under månaden och durationen uppgick till - 0,4 år vid månadsskiftet. Vi har under månaden tagit en position för starkare svensk krona, vilket så här långt varit lyckosamt.

Fakta om fonden

Riskindikator

Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren alternativt fondens högsta tillåtna risk. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Över tiden kan fondens riskindikator ändras både uppåt och nedåt. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data för fondens modellportfölj som inte är en garanti för framtida risk/avkastning.

Fondfakta

Catella Credit Opportunity är konstruerad för att möta en utmanande räntemiljö och för att bättre kunna anpassa sig till olika marknadsscenarion.

Fonden är en absolut avkastande specialfond med inriktning mot räntebärande värdepapper. Fonden har ett brett placeringsmandat vilket möjliggör investeringar i hela den räntebärande kapitalstrukturen. Av fondens kapital investeras minst 50 procent i nordiska innehav.

Fonden investerar företrädesvis i ägda obligationer, konvertibla förlagsbevis, preferensaktier samt kassahållning. Fondens oberoende av jämförelseindex ger utrymme för affärsmässiga och flexibla beslut. Fonden kommer att använda derivat såväl opportunistiskt som för att skydda kapitalet mot de två primära riskerna; ränterisk och kreditrisk.

Fonden är en vidareutveckling av den framgångsrika och prisbelönta fonden Catella Nordic Corporate Bond Flex. Den  nya fonden har ett ännu bredare förvaltningsmandat, den tar mer risk i placeringarna men har även större möjlighet till att nyttja derivat som skydd.

Historisk utveckling

Förvaltare

Sverige

Thomas Elofsson

Chef Förvaltning, förvaltare och Bolagets ställföreträdande vd
Direkt: +46 8 614 25 62
Sverige

Stefan Wigstrand

Förvaltare
Direkt: +46 8 614 25 58

Riskinformation

Investeringar i fondandelar är förenade med risk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Ingen hänsyn är tagen till inflation. Fonderna Catella Balanserad, Catella Credit Opportunity, Catella Hedgefond och ICA-fonderna är specialfonder enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF). Catella Sverige Aktiv Hållbarhet och Catella Småbolagsfond får använda derivat och fondernas värde kan variera kraftigt över tid. Värdet på Catella Sverige Hållbart Beta kan variera kraftigt över tid. Catella Avkastningsfond får använda derivat och får ha en större andel av fonden investerad i obligationer och andra skuldförbindelser som getts ut av enskilda statliga och kommunala myndigheter och inom EES än andra värdepappersfonder, enligt 5 kap. § 8 Lag (2004:46) om värdepappersfonder. Catella Nordic Long Short Equity och Catella Nordic Corporate Bond Flex får använda derivat och får ha en större andel av fonderna investerade i obligationer och andra skuldförbindelser som getts ut av enskilda statliga och kommunala myndigheter och inom EES än andra värdepappersfonder. För mer information, fullständig informationsbroschyr, fondfaktablad, årsberättelse och halvårsredogörelse se vår hemsida catella.se/fonder alternativt telefon 08-614 25 00.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Läs mer här

This website uses cookies as described in our Cookie Policy. To see what cookies we serve and set your own preferences, please use your web browser's settings. Otherwise, if you agree to our use of cookies, please continue to use our website.