Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Catella Corporate Bond Flex är en fond med målsättning att uppnå god riskjusterad avkastning.
Fonden investerar i nordiska obligationer utgivna av företag och stater. Fonden investerar i obligationer med såväl hög som låg kreditvärdighet. Fonden tillämpar negativ screening med avseende på hållbarhetskriterier, varför vi helt undviker långa positioner i företag som producerar tobak, alkohol, kommersiellt spel om pengar, pornografi, kol, olja eller vapen. I förvaltningen används derivat för att skydda kapitalet. Fondens avkastning kommer, över tid, ha samvariation med den nordiska företagsobligationsmarknaden. Vid portföljkonstruktionen läggs stor vikt vid riskspridning och att inget enskilt innehav eller enskild sektor ska ha för stor påverkan på fondens utveckling. Investeringarna baseras på fundamental analys av enskilda bolag och traditionell makroanalys. Fondens sammansättning avspeglar Catellas syn på förutsättningarna till avkastning i förhållande till risk avseende kredit- samt ränterisk.
I takt med allt fler rapporterade fall av coronavirus utanför Kina, steg oron på världens finansmarknader under februari.
Thomas Elofsson, 2020-02-29
Förvaltarkommentar
Fondens sjönk med 0,48 % i februari. Bakom den svaga utvecklingen var vår alltför optimistiska syn på konjunkturförloppet. Såväl fondens kreditexponering och ränteriskexponeringen drog ned avkastningen. Även om vi fortsatt bedömer att räntenivåerna är alltför låga och sannolikheten för finanspolitiska åtgärder som stor stängdes fondens korta ränterisk och durationen uppgick till 0,8 år vid månadsskiftet. Fondens kreditexponering ändrades inte nämnvärt under månaden.
I takt med allt fler rapporterade fall av coronavirus utanför Kina, steg oron på världens finansmarknader under februari. Den stora frågan nu, är inte om tillväxten blir svagare under de kommande månaderna, utan hur stora effekter det får på företagens kassaflöden. Vår tro är att finansmarknaden i stor utsträckning prissätter tillgångar utifrån den bedömda sannolikheten för recession. Tittar vi på rörelserna på marknaden ligger räntemarknaden längst fram i sin bedömning av sannolikheten för lågkonjunktur, mycket av detta är drivet från USA där förväntningarna på räntesänkningar till 0,5 % under året är höga. I Europa och Sverige är den främsta penningpolitikiska responsen sannolikt inte lägre styrräntor utan utökade tillgångsköp. Vi närmar oss snabbt ett läge där penningpolitikens möjligheter att stimulera ekonomin är små och den policyrespons som då finns att tillgå är då finanspolitik. Med tanke på att USA kommer ha presidentval i höst borde skattelättnader komma i närtid för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen. Finanspolitik i kombination med tillgångsköp är sannolikt en kraftfull kombination, men inte utan risk. Den generellt höga skuldsättningen i världsekonomin är känslig för högre räntor vilket är något som finansmarknaderna i dagsläget inte klarar av.
Vår tro är att är så länge förtroendet för centralbankerna är högt finns det ett stöd för marknaden. Med det sagt är utvecklingen i dagsläget svårbedömt och beroende på hur coronavirusets spridning utvecklas.
Fakta om fonden
Riskindikator
Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För information om respektive fonds riskklacificering se fondens Faktablad.
Fondfakta
Catella Nordic Corporate Bond Flex är en alternativ räntefond som huvudsakligen investerar i företagsobligationer emitterade i Norden. Mandatet ger möjlighet att allokera mellan olika räntebärande tillgångsslag. Fonden kan använda derivat för att parera såväl stigande som sjunkande marknadsräntor. Vidare används från tid till annan skydd för att begränsa kreditrisk i portföljen. Exponering mot valutarisker säkras genom valutaterminer.
Fonden eftersträvar en absolut avkastning genom att tillämpa en kombination av top-down makroanalys och en bottom-up bolagsanalys. Fonden utgör ett enkelt sätt att få tillgång till ett relativt komplicerat tillgångsslag där likviditet och analyskapacitet kan göra skillnad mellan bra och dålig avkastning.
Fonden passar dig som söker en något högre risk och möjlighet till högre avkastning än traditionellt räntesparande.
Fonden får använda derivat och får ha en större andel av fonden investerad i obligationer och andra skuldförbindelser som getts ut av enskilda statliga och kommunala myndigheter och inom EES än andra värdepappersfonder.
Catella Nordic Corporate Bond Flex IC är en institutionell andelsklass av den dagligt handlade fonden Catella Nordic Corporate Bond Flex. Fonden är en alternativ UCITS räntefond som är Luxemburg registrerad. Minsta investering: 10 miljoner SEK.
