Catella Nordic Long Short Equity RC

Fonden investerar i huvudsak i nordiska aktier. Fonden tillämpar negativ screening med avseende på hållbarhetskriterier, varför vi helt undviker långa positioner i företag som producerar tobak, alkohol, kommersiellt spel om pengar, pornografi, kol eller vapen. I förvaltningen används derivat för att skydda kapitalet såväl som att öka avkastningsmöjligheterna. Fonden förväntas, över tid, ha låg samvariation med aktiemarknaden och kan därmed både höja den förväntade avkastningen samt sänka den förväntade risken i en traditionell portfölj bestående av aktier och räntor. Portföljkonstruktionen består av två delar, långa respektive korta aktiepositioner, som båda förväntas bidra till fondens egenskaper och sammantaget skapa ett gott utbyte mellan risk och avkastning. Investeringarna baseras på en kombination av traditionell aktieanalys och kvantitativa metoder. Fondens mål är att generera en årlig avkastning på 5-10 % med en standardavvikelse om 5-10%, över tid.

Läs information om förändrat förvaltningsansvar för fonden.

Förvaltarkommentar

Den nordiska aktiemarknaden kommer fortsätta vara dominerad av de stora globala händelserna. Även om Trump, FED och Brexit syns mest i nyhetsflödet så är den nuvarande svagheten främst ett uttryck för investerarnas oro inför konjunkturen och vinstutvecklingen. Visst kan handelskrig och höjda räntor påverka tillväxten, men vare sig omfattningen av de nya handelshindren eller räntenivån är sådana att en god konjunktur skulle mattas nämnvärt. Det marknaden brottas med är risken att dessa störningsmoment kan komma samtidigt som en naturlig avmattning efter nästan tio goda år och att kombinationen är extra giftig. Det återstår att se om det är en verklig lågkonjunktur på gång eller om det bara är en temporär avmattning. Fonden håller en netto­exponering runt nollan och risken är förhållandevis låg i detta osäkra läge.

Catella Nordic Long/Short Equity tappade -2.35 % i december. Överlag har aktiemarknaderna varit mycket svaga under månaden. H&M backade kraftigt, delvis pga. det försvagade sentimentet till sektorn efter ASOS vinstvarning precis innan jul. Oljerelaterade innehav sjönk också när ett lågt oljepris fick många investerare att rösta med fötterna inom sektorn. Värderingen på många oilservice-bolag är nu på mycket låga nivåer och kurserna har tagit höjd för en hel del framtida besvikelser. Fonden hade även ett innehav i Hoist som vinstvarnade när Finansinspektionen höjde riskvikterna för lån på obestånd. Som motvikt i portföljen har fonden kortpositioner och derivatskydd. Svaga marknader är bästa miljön för dessa innehav och framförallt derivatskyddet har genererat bra avkastning.