Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
Catella Nordic Long Short Equity är en fond med målsättning att leverera god avkastning oavsett marknadsutvecklingen.
Fonden investerar i huvudsak i nordiska aktier. Fonden tillämpar negativ screening med avseende på hållbarhetskriterier, varför vi helt undviker långa positioner i företag som producerar tobak, alkohol, kommersiellt spel om pengar, pornografi, kol eller vapen. I förvaltningen används derivat för att skydda kapitalet såväl som att öka avkastningsmöjligheterna. Fonden förväntas, över tid, ha låg samvariation med aktiemarknaden och kan därmed både höja den förväntade avkastningen samt sänka den förväntade risken i en traditionell portfölj bestående av aktier och räntor. Portföljkonstruktionen består av två delar, långa respektive korta aktiepositioner, som båda förväntas bidra till fondens egenskaper och sammantaget skapa ett gott utbyte mellan risk och avkastning. Investeringarna baseras på en kombination av traditionell aktieanalys och kvantitativa metoder. Fondens mål är att generera en årlig avkastning på 5-10 % med en standardavvikelse om 5-10%, över tid.
Trots fallande aktiekurser och svagt negativ nettoexponering utvecklades fondens korta positioner positivt under månaden.
Thomas Elofsson, 2019-07-31
Förvaltarkommentar
Under rapportmånaden juli föll Nordiska börsindex med mellan 0,2% för Sverige och 1,9% för Finland. Rapportsäsongen kan sägas ha varit blandad med viss estimatnedrevidering för aggregatet. Positiva överraskningar noterades från bolag som Assa Abloy, SOBI och Epiroc medan Alfa Laval, Nordea, Sandvik och Kindred utgjorde besvikelser. På makrofronten signalerade centralbanker lättare penningpolitik framöver vilket sänkte marknadsräntorna under månaden. Ledande indikatorer föll ytterligare i juli med undantag för viss förbättring i Kina.
Catella Nordic Long Short gick ned med 4,26 % under juli. Trots fallande aktiekurser och svagt negativ nettoexponering utvecklades fondens korta positioner positivt under månaden. Överraskande starka rapporter i mathandelsbolagen Ica, Axfood och Kesko var de främsta negativa bidragsgivarna på kortsidan. På den långa sidan presenterade SSAB, Sampo, Hexagon samt Securitas svagare rapporter än väntat vilket drabbade fondens avkastning. Generellt har rapportperioden juli varit mycket tuff för fonden med få positiva bidragsgivare där vår långa position i Skanska och våra korta positioner i Alfa Laval, Thule och Subsea 7 är de enda lyckade positionerna. Bruttoexponeringen uppgår per månadsskiftet till 137 %. Vi står fast vid vår syn att värderingsskillnaden, mellan dyra defensiva bolag och i flera fall billiga men mer cykliska bolag, är alltför stor. Vi har respekt för att många placerare i tider av konjunkturoro försöker gömma sig i defensiva bolag men vi anser att värderingskillnaden skapar ett asymmetriskt utfallsrum. Om konjunkturen fortsätter att försvagas kommer även de defensiva bolagen att ha svårt att ge en positiv avkastning och i ett läge där framtidsutsikterna bedöms gå mot det bättre finns en stor potential i billiga, men mer cykliska bolag.
Fakta om fonden
Riskindikator
Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För information om respektive fonds riskklacificering se fondens Faktablad.
Fondfakta
Catella Nordic Long/Short Equity är en alternativ absolutavkastande aktiefond med nordisk inriktning som har möjlighet att prestera i både upp- och nedgång. Den har en lägre risk än börsen och ska leverera en konkurrenskraftig riskjusterad avkastning. Fonden förvaltas av vårt hedgeteam som skapar en relativt koncentrerad portfölj av innehavda och korta positioner i Norden. Risken i fonden balanseras med hjälp av derivat.
Fonden är ett bra inslag i långsiktigt sparande och passar investerare som vill ha en aktieexponering med möjlighet att även tjäna pengar i en fallande aktiemarknad.
Fonden får använda derivat och får ha en större andel av fonden investerad i obligationer och andra skuldförbindelser som getts ut av enskilda statliga och kommunala myndigheter och inom EES än andra värdepappersfonder.
Avkastningsmål: God riskjusterad absolut avkastning
Fonden är en Luxemburg-noterad dagligt handlad UCITS-fond. Minsta insättning är 100 SEK/10€.
