Catella Sverige Aktiv Hållbarhet

I en aktiv förvaltning är omsättningen högre än i en traditionell aktiefond och fondens målsättning är att över tiden ge en avkastning som överstiger fondens jämförelseindex. Fondens val av investeringar sker genom en kombination av finansiell samt hållbarhetsanalys. Investeringsprocessen bottnar i en tilltro att det finns ett samband mellan en hållbar affärsmodell och långsiktigt uthållig lönsamhet och tillväxt, samt att detta i många fall underskattas av marknaden. Med hållbar affärsmodell menas produkter och tjänster som erbjuder lösningar på globala utmaningar inom miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning. Fondens bolagsval begränsas även utifrån negativa kriterier, vilket innebär att Fonden inte investerar i bolag som bryter mot någon av UN Global Compacts 10 principer. Fonden har även möjlighet att placera i derivatinstrument som ett led i fondens placeringsinriktning.

Förvaltarkommentar

Catella Sverige Aktiv Hållbarhet steg 3,8 procent under månaden. Fondens jämförelseindex var under samma period upp 2,5 procent. Främsta positiva bidragsgivare till den relativa avkastningen under månaden var undervikten i Evolution Gaming (detta då fonden av hållbarhetskäl inte investerar i kommersiell spelverksamhet) samt innehaven i industribolaget Nibe och avknoppningen Epiroc. Nibe, som vi ägt länge utvecklar och producerar energieffektiva lösningar för fastigheter. Bolagets verksamhet bedrivs i tre divisioner, Nibe Climate Solutions som tillverkar energieffektiva lösningar för inomhuskomfort, Nibe Element som producerar lösningar för uppvärmning och styrning för industri och infrastruktur samt Nibe Stoves som tillverkar eldstäder. Bolaget gynnas av EU’s plan kallad REPowerEU, med målet att göra EU oberoende av ryska fossila bränslen i god tid före 2030. En annan positiv bidragare var vårt innehav i Trelleborg som annonserade att de avyttrar divisionen Wheel Systems till Yokohama Rubber Co. Vi anser att denna renodling är positivt för Trelleborg då det innebär en högre marginal, bättre hållbarhetsprofil (de säljer 2/3 av sitt absoluta CO2 utsläpp) samtidigt som bolaget blir mindre cykliskt och beroende av svängningar i råmaterialpriser. Negativa bidragsgivare under månaden var innehaven i Athanase Innovation, installationsbolaget Bravida samt bilsäkerhetsbolaget Autoliv.

Samtliga nordiska börser steg under månaden. Starkast utvecklades börserna i Oslo och Köpenhamn. Fokus har fortsatt varit på Rysslands invasion av Ukraina och den pågående humanitära katastrofen i landet. Under månaden har allt fler utländska företag stoppat sin verksamhet i Ryssland och flertalet sanktioner har tillämpats för att förmå landet att dra sig tillbaka från Ukraina.

Den höga inflationen i världen är ett betydande problem. Som i ett led i detta beslutade den amerikanska centralbanken Fed att höja styrräntan med 25 punkter till 0,5 procent. Centralbanken noterar en obalans mellan utbud och efterfrågan i ekonomin, detta som är ett resultat av pandemin, stigande energipriser samt en allmän prisökning.