Catella Sverige Aktiv Hållbarhet

I en aktiv förvaltning är omsättningen högre än i en traditionell aktiefond och fondens målsättning är att över tiden ge en avkastning som överstiger fondens jämförelseindex. Fondens val av investeringar sker genom en kombination av finansiell samt hållbarhetsanalys. Investeringsprocessen bottnar i en tilltro att det finns ett samband mellan en hållbar affärsmodell och långsiktigt uthållig lönsamhet och tillväxt, samt att detta i många fall underskattas av marknaden. Med hållbar affärsmodell menas produkter och tjänster som erbjuder lösningar på globala utmaningar inom miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning. Fondens bolagsval begränsas även utifrån negativa kriterier, vilket innebär att Fonden inte investerar i bolag som bryter mot någon av UN Global Compacts 10 principer. Fonden har även möjlighet att placera i derivatinstrument som ett led i fondens placeringsinriktning.

Förvaltarkommentar

Fonden var upp 0,79 % vilket var mindre än jämförelseindex SIXRX som var upp 2,5 %. Det största negativa bidraget relativt index var att fonden inte äger några EQT, en aktie som rusade 24% i samband med sin kvartalsrapport och har tung indexvikt. Innehaven i Vestas Wind, ÅF Pöyry och Sweco bidrog också negativt. Vestas var förra årets vinnare och har inlett året med att rekylera neråt och vi har tagit vinst i aktien genom att minska vikten till fördel för Lindab och Inwido som vi ökat innehaven i. Positivt bidrag kom från SSAB som presenterade en kvartalsrapport som vida översteg marknadens förväntningar (46 procent bättre på EBITDA) drivet av starkare volymer och därmed förbättrat kapacitetsutnyttjande. En viktig sak var också att bolaget meddelade att de avslutat diskussionerna med Tata Steel kring ett möjligt förvärv av dess stålverk Ijmuiden. Vi anser att detta är positivt då ett förvärv av Ijmuiden hade förändrat synen på bolaget då koldioxidavtrycket skulle ökat markant samtidigt som det fanns en betydande risk att bolagets hållbarhetsmål sköts på framtiden.

Stockholmsbörsen utvecklades starkast av de nordiska aktiemarknaderna och SIXRX steg 2,5 % under månaden, medan Danmark och Norge båda uppvisade negativ avkastning. Under slutet av månaden så har rapportsäsongen för det fjärde kvartalet startat. Generellt har bolagen presenterat starka rapporter främst drivet av en fortsatt god kostnadskontroll och därmed starka marginaler. Dock har kursreaktionerna på rapporterna i många fall varit försiktiga. Detta kan anses vara något förvånande då framtidsutsikterna varit goda samt att många företag har annonserat högre utdelning än förväntat. Gällande utsikterna för året har vi en optimistisk förväntansbild på en gradvis återhämtning i den globala ekonomin. Detta antagande bygger dock på att den pågående vaccinationen är framgångsrik.