Halvtidsvila och sommarsemester

Året har, som alltid, kantats av diverse oroligheter. Storpolitiska händelser som kretsat runt USA och Nordkorea, ständiga turer runt världshandelns frihet och lite förnyad oro runt skicket i de italienska bankerna. Oro för stigande korträntor i ett försök att normalisera det onormala förbyts ibland av oro för att konjunkturen hinner vika först.

Mitt i denna smältdegel av intryck försöker våra förvaltare att på daglig basis ta beslut för att på bästa sätt fullgöra sitt uppdrag, att förvalta våra kunders pengar, era pengar, på ett så begåvat sätt som möjligt. Det handlar i första hand om att bevara kapitalet. Inte utsätta sig för onödiga risker. Att i möjligaste mån diversifiera sig bort från enskilda händelser som skulle kunna riskera helheten, men ändå våga ta de risker som krävs för att kunna avvika. Det är en ständig balansgång som kräver både klokhet och mod, med ständig vetskap om att slumpmässighet på kort sikt kan grumla både utfallet och självförtroendet i investeringsbesluten. Förvaltning av kapital och förmögenheter har pågått under hela den moderna människans historia. Redan på biblisk tid avhandlades strategier om att "samla i ladorna", när goda år förutspåddes kunna följas av ett antal magrare år. Då uttrycktes kapitalet i det mest livsviktiga, såsom spannmål eller andra förnödenheter, idag och sedan länge uttryckt i mer neutrala värdemätare som den inhemska valutan eller guld. Ibland är det nyttigt att backa bandet litegrann och fundera på det egentliga syftet med det vi håller på med. Uppsnurrad i jakten på korta vinster och kvartalskapitalism. Vårt syfte är att bevara kapital och flytta köpkraft framåt i tiden. Hantera krafter som kan förstöra värdet på investeringen och att försöka uppnå en real avkastning under tiden. Efter en lång period av kraftigt stimulerade finansmarknader ter sig börsuppgången som självklar och kapitalbevarandet nästan helt bortglömt. Det har bara handlat om att få största möjliga exponering mot uppsidan. I fastigheter, aktier eller krediter. Inflation har vi slutat prata om. Köpkraften tas för given, eller inflationen förblir så låg att den knappast behöver ingå i ekvationen.

I skrivande stund drar ett oväder plötsligt in från havet och stör sommarfriden. Solbadande turister flyr i panik och uppfällda parasoller blir snabbt offer för åskvädrets obevekliga kastvindar. På samma sätt som att de på förhand förväntade favoriterna att vinna fotbolls VM inte alltid lever upp till förväntningarna, kan inte vi heller förlita oss på att allt blir som vi tänkt oss. Plötsligt kommer ett finansiellt oväder och jakten på avkastning blir underordnat. Att få behålla det man har känns plötsligt som ett mycket attraktivt alternativ.

Vi på Catella Fonder försöker alltid ha detta i bakhuvudet när vi placerar våra kunders kapital. I vissa lägen kan girigheten i marknaden bli för stor och jakten på avkastning sker på bekostnad av tryggheten. Så vill vi inte att det skall vara. Vårt uppdrag är att förvalta. Se till att kapitalbevarandet alltid är centralt och att de risker som tas är väl genomtänkta och balanserade utifrån de mandat vi har. Då kan vi skapa den trygghet som vi vill att ni som kunder alltid skall känna när ni anförtror oss era pengar. Även om det skulle dra in en storm även på de finansiella marknaderna.

Tack för ert förtroende!

FINANSIELLA RAPPORTER

Prenumerera på våra nyhetsbrev