Förvaltaren har ordet: Kan man investera i aktier när magkänslan indikerar osäkerhet?

Om vi får en allmän börsnedgång dras naturligtvis merparten av företag med ner i fallet. Vi tror dock att investeringar i bolag som gynnas av långsiktiga och hållbara trender som över tid kan leverera lönsam tillväxt mer eller mindre oberoende av konjunkturen kan klara sig bättre. Den globala omställningen till en mer hållbar värld kommer över tid att generera tydliga vinnare (och förlorare) och det går fortfarande att hitta bolag som underskattas av marknaden. Det finns många exempel på hållbara trender; förnyelsebar energi, energieffektivitet, hållbar produktion och säkra leverantörskedjor med flera. Jag tänkte här ägna lite tid åt plast, förändringar i vår syn på plast och vilka möjligheter det öppnar upp för bolag och för oss som investerare.

Strukturella trender som urbanisering, befolkningsökning och ett ändrat beteende kring mat och konsumtion har ökat vår användning av engångsprodukter. Majoriteten av dessa är producerade av plast, exempelvis sugrör, tops, fimpar, matbehållare, påsar. Trots att produkten endast ska användas en gång använder man ofta ett material som inte bryts ner på hundratals år. Att dessutom en stor andel av alla engångsprodukter hamnar i haven är förödande för både miljö och matförsörjning. Domedagsprofeterna talar om risken för att vi snart har mer plast i haven än fisk. Att utvecklingen är ohållbar har blivit allt mer uppenbart.

Det tar tid att ändra folks inställning och konsumtionsmönster, framförallt när det gäller så vardagliga produkter, men nu verkar vi närma oss en så kallad tipping point i synen på plaster. Såväl befolkningen som ledande befattningshavare och det internationella samfundet reagerar och agerar. Vi ser allt fler regleringar och initiativ för att minska plastanvändningen överlag, i syfte att återvinna och samla in större andel av den plast som produceras. Innovativa alternativ till plastprodukter i form av fiberbaserade material kan vinna mark. Det finns många exempel. Indien, Kina, Frankrike och England har initiativ på plats för att helt fasa ut engångsplaster kommande år. Städer som New York, Hamburg och Seattle har infört förbud och EU har också lagt fram ett lagförslag om återvinning och återanvändning av plast. Vi ser en tydlig ökningstakt av planerade nya pant- och återvinningssystem i kölvattnet av detta. Att stå på rätt sidan om den trenden kommer bli avgörande för en lång rad bolag och sektorer. Det kan innebära stora möjligheter för företag som redan idag har ett alternativ, omställningar för dem som inte har det och tappade marknadsandelar för dem som inte anpassar sitt erbjudande.

Vi tror att trenden också är underskattad. Dels för att marknaden aldrig fullt ut orkar prisa in långa trender och dels för att den regulatoriska spelplanen inte är uppritad helt än men tillväxten finns där för bolag som levererar en lösning på problemet. Så vilka bolag kan man hitta på det här temat? Rent tematiskt gynnas såklart pantbolaget Tomra, men även förpackningsbolagen Billerud och Huhtamäki som producera ersättare till plastprodukter, samt Valmet som levererar maskinerna. En annan kategori vinnare är skogsbolagen som äger råvaran i form av skog och som levererar pappersmassa och massaved, exempelvis SCA, Holmen och StoraEnso

Som aktiva förvaltare försöker vi skapa värde till våra andelsägare i alla marknadslägen. Genom att lägga till en pusselbit om hållbarhet i vår traditionella omvärldsanalys är förhoppningen att det ökar vår träffsäkerhet i bolagsbedömningen. Det är så hållbarhet får plats i investeringsprocessen på Catella. Är det oro på börsen tror vi på en investeringar i lönsamma bolag uppbackade av en strukturell trend. Det ger en bättre förutsättning att klara sig igenom även lite skakigare perioder.

Hur vi investerar hållbart

Catella Sverige Aktiv Hållbarhet

Prenumerera på våra nyhetsbrev